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56亿美元QDII助力富人全球资产配置解中

2019-01-14 07:51:54

  56亿美元QDII助力富人全球资产配置解构

  由于投资范围限制等因素,仅依靠QDII仍然难以满足实现全球配置的目标

56亿美元QDII助力富人全球资产配置解中

。比如私人银行就借助了搭建海外投资平台等模式,

  越来越多的信托公司开始谋划为机构、高净值客户解决全球化资产的配置需求。

  9月18日,21世纪经济报道统计,自8月以来,兴业信托、外贸信托相继获批开办受托境外理财业务(QDII)资格。目前信托公司共获得56亿美元QDII额度。

  不过,多位业内人士表示,由于投资范围限制等因素,仅依靠QDII仍然难以满足实现全球配置的目标。比如私人银行就借助了搭建海外投资平台等模式,近诺亚财富也在香港成立了方舟信托(香港)有限公司(下称:方舟信托)。

  信托两种模式出海配置

  信托公司拓展受托境外理财业务(QDII)的步伐正在加快。2014年8月,兴业信托获得批准开办受托境外理财业务资格。作为境外投资工具,QDII可以让信托公司帮助客户进行海外投资和资产配置。9月2日,外贸信托也宣布获批开办受托境外理财业务资格。有报道称,另外其它的信托公司也正向常用健身器材监管部门申请QDII业务牌照。

  从需求来看,现在国内高净值客户的全球市场资产配置潜力确实很大。上海一位私人银行人士向21世纪经济报道分析,原因有三个方面防腐涂料,首先是人民币国际化进程迅猛;其次很多成熟的海外市场现在也迎来很好的投资时机;再者富人将资金配置在不同币种的意识上升。

  事实上,国家外汇管理局的统计数据显示,截至2014年8月26日,中诚信托、平安信托、中信信托、华宝信托等8家信托公司获批合格境内机构投资者(QDII)的投资额度,信托类机构的合计规模已达到56亿美元。

  但是与其他的机构相比,信托的额度仍然较小。如银行获批的额度合计为136.90亿美元,券商和基金公司为343亿美元,保险类机构也达到了289.03亿美元。就信托机构来看,获批额度规模较大的共有4家:华宝信托(14亿美元)、中诚信托(13亿美元)、中信信托(11.50亿美元)、上海国际信托(10亿美元)。获批额度的是2013年1月,新华就把鸡蛋立在那儿信托获得4.50亿美元额度。

  对于信托本身的发展而言,如果未来要开展家族工作室业务,现在就必须建立很强的国际视野,因为现在富人的资产已经实现全球配置,否则信托的服务建议就会出现偏差。上海一家信托公司负责家族土壤重金属检测仪办公室业务的人士表示,显然,从现阶段来看,QDII能为信托公司涉足海外市场进行探路。

  了解到,除了QDII模式外,有的信托公司还在探索新的全球资产配置模式。比如信托公司通过全资子公司设立有限合伙企业产品,并且担任一般合伙人(GP),投资者则作为出资人(LP)。

  然后通过一系列的交易安排,将资金兑换为美元再借道海外投资的特殊承载体(SPV),终实现间接投资海外指定基金。

  海外设立机构或成主流

  不过,上述私人银行人士表示,仅仅通过QDII基金并不能完全满足高净值客户的海外资产配置需求。

  首先QDII产品在投资范围方面会被有所限制,如并不能配置海外的房地产等。其次QDII产品侧重的是投资业绩,而海外配置资产还会有保值避险的需求较难满足。再者国内金融机构管理这类产品,在海外的投资管理经验方面显然还不足够,譬如2007年出海的产品就因时机不对而栽跟头。

  很多客户并非都是从家族办公室等较为复杂的业务需求起步,步主要从离岸信托构架、海外投资、财富传承开始。信托只有在满足这些基础需求后,才能建立客户的信任度。上述负责家族办公室业务的信托人士向21世纪经济报道表示。

  部分私人银行及第三方理财机构的解决方案是,开始探索设立海外的投资机构,来帮助实现全球资产配置。近日诺亚财富就在香港成立了方舟信托(香港)有限公司(下称:方舟信托),并且已经获得批准。9月18日,诺亚财富一位人士向证实了该消息,主要看中香港地区在信托法律制度方面的优势,未来一方面会做内地高净值客户的家族信托业务;另一方面也会包括家族财富管理的内容。该人士介绍说。

  在海外金融配置产品方面,目前诺亚主要通过诺亚香港、歌斐资产两个业务板块满足。前者是通过筛选考察海外的投资机构,然后给客户提供美元投资理财产品;后者则是推出海外房地产基金。上述人士介绍说。

  上述私银人士也透露,现在不少机构都有兴趣在香港地区设立类似的信托公司。海外的信托机构主要有两类,一是银行机构内的信托业务部门;二是强调客观中立的独立信托公司。它们主要是打算设立后者。该人士说,通过在香港地区设立信托机构,作为受托人就可以顺理成章地进行投资配置,也巩固其在资产管理领域的能力。

  私人银行更是先行者。工行在中报里表示,私人银行业务的开展,就建立在全球布局基本形成的基础上,以香港私人银行中心为全球产品研发中心,香港、欧洲、新加坡和中—冯学峰东为区域中心,进一步延伸海外业务。

  招商银行也表示,要充分发挥境外机构联动优势,加快海外投资平台建设,逐步推出跨境金融综合业务,满足私人银行客户全球资产配置需求。

  当然在海外设立分支投资机构,还有一项重要原因即为,海外机构运作此类业务时所需遵循的政策制度及法律框架不同。

  上述信托业人士也表示,因为信托在海外属契约,终通过SPV公司的模式落地操作,SPV则是独立的法人结构,有着相应的董事会、股东会、开设帐户。而在中国,信托契约下设立公司,就涉及到相关税务问题。

  而内心深处却充满了空虚他举例称,比如海外信托在做家族信托时,委托人基于信托契约将财产转移至SPV公司名下,不需要缴纳额外税费成本,而在国内这个过程等同于一次财产买卖,需要缴纳交易税等。

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